得益于冬奥会的余辉和国潮的崛起势头，李宁公司交出了近乎完美的答卷。
近日，李宁公司公布截至年6月30日止六个月中期业绩。年上半年，收入为124.09亿元，较年同期增长21.7%；净利润21.89亿元，同比增长11.6%；毛利润较年同期的56.99亿元增长8.8%至约62.01亿元。不过，集团整体毛利率为50.0%，较去年同期的55.9%下降5.9个百分点，净利润率则由19.2%下降至17.6%。
对于整体毛利率的下降，李宁公司联席首席执行官钱伟在网上财报发布会上表示，“首先，在保证收入稳定增长的同时，要保证利润和利润率的完成。在这种情况下，毛利率将成为我们财务数据的一个非常重要的核心指标，上半年我们看到毛利率比去年同期有所下降，这是有意识的、战略性的调整。根据3月初的疫情，确保整个库存的健康稳定。”
李宁的财报稳定吗？
李宁的收入类别分为运动相关鞋类、服装、装备和配饰。年上半年，李宁各品类收入均呈现增长趋势。其中，鞋类是李宁的主要营收，总营收67.59亿元，同比增长47.1%；服装收入同比下降3.1%至49.07亿元；设备及配件收入同比增长37.4%至7.43亿元。
然而，在当前充满挑战的零售市场环境下，李宁公司很难独自生存。财报显示，截至年6月30日第二季度，包括零售和批发在内的线下渠道流量均出现下降。没有提及具体数字，仅描述为“高个位数下降”。
线下销售方面，李宁延续了过去三年的门店策略，主打大而高效的门店。集团副总裁兼财务总监赵东升透露，目前门店总销售面积和平均单店面积同比增长超过20%，而主品牌门店数量则在中间增长。
“大店意味着装修成本、租金等方面的投入增加，一方面可以体现李宁与其他品牌的差距，形成竞争优势；另一方面也是为了增加体验空间”。鞋业独立分析师程伟雄在接受《泰晤士报》记者采访时表示，目前单纯的买卖关系无助于业绩的增长，而大店则有助于增加创新的东西并与消费者建立积极的互动。
除了线下销售布局，李宁公司在零售终端消费体验方面也做出了创新尝试。今年年初，李宁体育有限公司申请注册“宁咖啡”商标。随后，李宁公司在厦门开设了总面积超过平方米的旗舰店，布局旗下咖啡品牌“宁咖啡”。
在程伟雄看来，“线下不仅是销售的场所，更是体验、互动的场所。在满足了销售产品的首要目的后，李宁想要成长，就必须被赋予新的文化内涵。”
除了线下门店布局，李宁也更加注重线上业务。一年前，李宁提出“大电商”商业模式后，积极发展电商渠道直播业务，相关收入增长19.2%，占总收入的28.5%。但线上渠道去年同期增速为77.8%。
对此，程伟雄坦言，线上竞争只会越来越激烈。“每个人都在网上拥挤，所以他们都在争夺价格。”
财报显示，李宁采取了更多的零售折扣来推动收入增长。同时，为推动疫情缓解后自来水恢复，将增加广告营销费用2.34亿元。
“打折实际上会降低利润。降低利润也可以获得更大的市场份额。”行业分析师马刚在接受时代周报记者采访时表示，促销是一个动态的过程，与整个行业的经济环境以及企业本身密切相关。与经营压力密切相关。目前很多品牌的业绩不佳，所以在大环境不好的时候，会采取更加灵活的促销策略来提升经营业绩。
激烈的竞争
事实上，年上半年，李宁营收增长的原因还得益于体育产业的发展以及全民体育参与度的不断提高。近年来，运动鞋和服装市场增长迅速。艾媒咨询发布的《年中国运动鞋服行业发展现状及市场调研分析报告》显示，年中国运动鞋服行业市场规模将达到亿元，预计运动鞋服市场规模将到年将达到亿元。
此外，全国参加体育锻炼的人数也在不断增加。今年7月5日，国家卫健委召开新闻发布会，介绍“健康中国行动”实施以来的进展和成效。发布会上，国家体育总局集团司副司长介绍，全民健身活动调查结果显示，年全国经常参加体育锻炼的人数比例为37.2%，较年增长3.3个百分点。可以预见，国内体育产业仍值得进一步探索。
更重要的是，上述《报告》还表明，随着中国新一代消费者民族自豪感的增强，78.1%的中国运动服饰消费者在面临国内外品牌的选择时会选择国产运动服饰品牌。
在国元证券的研究报告中，李宁公司表示，分析李宁公司崛起的关键是看该公司捕捉趋势、满足消费者不断变化的需求的能力。
年，李宁市值一度缩水至仅40亿港元。当时，李宁公司关闭了家门店，亏损19.8亿元。在过去十年的低谷时期，李宁公司进行了渠道改革、制定了新的营销策略等措施，李宁先生本人也重新回归管理层。年纽约时装周的成功也正式确立了李宁的“国潮”形象。年，国产运动品牌抓住国内红利机遇，李宁市值再次创下历史新高。
但李宁面临的问题是如何长期抓住国潮的红利。
“国风来临时，李宁正好抓住了这一点，一举成为代表。但国风红利长期无法给李宁带来更高的增长，还需要公司进一步布局和完善。”本身。”程伟雄解释说，任何品牌都有生命周期，到了某个阶段就可能成为时代的标签或者大众的代表偏好。但一个品牌想要在长春成长，需要在每个阶段都成长，并做好长期的准备和积累。
近年来，李宁公司也努力提高增长速度。近三年来，李宁公司依托大股东之一飞飞中国，先后收购了宝石龙、铁石托尼、克莱斯三个高端品牌。未来是否会带来明显的二次元成长之歌，还需要时间来验证。
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