近段时间，作为首家在香港联交所和上海证券交易所上市的服装企业，——拉夏贝尔可以说是风波不断。由于公司业绩亏损，拉夏贝尔的零售店正在迅速萎缩。记者在调查中发现，即便是那些没有关门的店铺，也仍在进行清仓促销。
拉夏贝尔上半年频频关店服装清仓大甩卖
近日，记者走访上海各大商场时发现，女装品牌拉夏贝尔的门店似乎比以前少了。许多可以通过手机地图搜索到的商店已被关闭和撤出。
记者：拉夏贝尔在哪里？上海浦建路巴黎春天购物中心店员：柜台已经撤掉了。记者：La Chapelle 是在这个位置吗？上海南京东路永安百货店员：专柜已撤。我们无法继续运营并已关闭。
还有一些La Chapelle门店贴出了清仓大甩卖海报，店内展示的羽绒服、大衣等服饰都有大幅折扣。
上海长宁路龙之梦购物中心拉夏贝尔店员：现在都是32折，还有20折、20折，那里的排都是20折。上海消费者：1099元，400多元。购买三件可享受10%的折扣，节省100多元。记者：您觉得值得吗？上海消费者：感觉做工不太好，品种也不齐全。
店员告诉记者，拉夏贝尔的新季服装尚未上架。 9月26日至10月20日期间会有特价促销活动，以折扣价出售去年和前年库存的衣服。截至目前，尚未有新衣上架的通知。
上海长宁路龙之梦购物中心拉夏贝尔店员表示，目前尚未接到通知。无论如何，据说发售要到20号。有可能我们店无法协商租金，也有可能因为我们已经一岁了，所以我们会退出这里。合同一签，租金就涨太多了，我们还在谈判，还没谈成。
记者发现，2017年A股上市之初，拉夏贝尔拥有各类门店9066家。然而，今年上半年情况却急转直下。截至2019年6月30日，拉夏贝尔在全国拥有6,799家零售店。门店锐减2470家，萎缩27%，平均每天有13家门店关门。
21.6亿元库存待售拉夏贝尔或缺现金
在服装行业，库存是企业最难承受的压力。拉夏贝尔中期业绩报告还显示，截至2019年6月30日，拉夏贝尔库存账面价值高达21.6亿元！新产品无法及时更新，旧产品无法销售。如此高的库存会对拉夏贝尔带来什么影响？
为了解拉夏贝尔目前库存的真实情况，记者走访了拉夏贝尔的仓储物流中心。从公告信息看，拉夏贝尔主要拥有三大物流基地，分别位于太仓、天津和成都，负责门店配送、补货以及网上订单的就近配送。
记者来到江苏省太仓市广州东路16号。从地图上看，这是拉夏贝尔物流中心。公开信息显示，截至2018年底，拉夏贝尔服饰（太仓）有限公司总资产达120亿元，其中净资产超8000万元。 2018年12月26日，太仓拉莎以此处房产为抵押，向银行申请贷款。抵押担保期已于今年12月26日结束。
记者在太仓观察了几天。作为拉夏贝尔在华东地区的物流中心，这里的日常运营并不算太繁忙。厂区空地上停着两三辆卡车。门口有快车进出。多名员工在太仓工作。在搬运和整理库存时，可以看到仓库货架上摆满了纸箱。这里的工厂店出售的大部分衣服都是过季的衣服。最低价的女式外套只要29元一件。刚刚申请破产清算的服装品牌OTR也有卖。店里的角落里还堆放着很多纸箱，上面写着当季的产品。
据拉夏贝尔太仓物流中心工厂店的工作人员介绍，去年的款式今年是新款，所以折扣也不一样。 2015年和2016年，年份有点老了，卖的是过季产品，也有残次品，所以Side比较便宜。
国泰君安证券研究所纺织服装行业首席分析师郝帅表示，折扣会给公司带来毛利，而中报基本会带来11亿的毛利损失。毛利润的减少加上大量门店的关闭，造成了这样一笔一次性费用。
库存规模的不断扩大，加大了拉夏贝尔的现金流压力。记者发现，2014年至2018年，拉夏贝尔经营活动产生的现金流量净额逐年下降，从8.55亿元降至1.57亿元。
上半年亏损超5亿，拉夏贝尔“断臂幸存”
纵观拉夏贝尔的经营历史，拉夏贝尔于2017年9月上市，当年营收达到104.46亿元，位居国内上市女装企业营收最高之列。然而两年后的今年，拉夏贝尔净利润却出现半年亏损5.65亿元。是什么原因导致拉夏贝尔出现如此大的波动呢？
这是位于上海闵行区的拉夏贝尔集团总部办公楼。据我了解，刚刚投入使用一年多了。创始人邢家兴曾在接受采访时表示，面对业绩亏损和债务危机，拉夏贝尔也会选择出售房产来渡过难关。目前，办公楼下方张贴着招租海报。
记者在现场走访中了解到，拉夏贝尔新建的总部园区占地60余亩。公园内一字排开着五栋崭新的建筑。面向公园大门的办公楼下，一张海报格外引人注目。随后，记者拨打海报上的租赁电话得知，拉夏贝尔公园B栋已经装修完毕，全部可供出租。
租赁海报的联系人高老师表示，我们直接把整栋楼租给了Rasha。 10月1号装修就快完成了，15号房子刚刚交付。
记者查阅拉夏贝尔业绩报告发现，拉夏贝尔主要经营女装，但在总部园区等基础设施项目上投入巨资。
2018年6月，拉夏贝尔全资子公司上海微乐向银行申请高达4.36亿元的贷款。抵押标的为上海吴泾镇总部园区及当时在建项目所在地。当年，公司净利润首次出现亏损，亏损1.99亿元。
截至2019年，吴泾总部基地项目账面价值达5.58亿元，公司上半年净利润亏损扩大至5.65亿元。
浙商证券研究所首席纺织服装分析师余健表示，他们很难接受自己是重资产的事实，所以才会有关店、促销的情况，包括这些所谓的断臂求生。他实际上是在减轻自己的运营负担，但这可能需要很长时间。
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