近期，随着医美消费力的恢复以及三季度良好的盈利表现，医美概念股出现反弹。
其中，有一家上市公司，名为“浪子股份”。9月底，股价最低仅为25.66元。不过，本周已连续多日上涨，并经历多次涨停。截至10月19日，股价达到37元，累计涨幅超过100元。40%。
据浪子股份10月13日发布的三季度业绩预告显示，预计前三季度业绩增幅达到194%-230%。但严格来说，浪子股份并不是一家医疗美容公司。其早期以高端女装公司起家，后来开始做童装，后来通过控股医美机构扩展到医美领域。截至年上半年，公司医美营收仅占总营收的29.67%。
对于公司前三季度业绩大幅增长的原因，浪子提到与医美业务有关，并表示将进一步发展这一领域。但众所周知，这个行业的监管风险是一把悬着的“达摩克利斯之剑”。在此背景下，医美有多大希望成为公司“第二增长曲线”？艾美嘉时尚女装？机构也对其女装、童装业务的复苏能否达到预期存疑。
从做“女装”到“女人脸”，公开资料显示，朗姿股份有限公司成立于年，是一家集女装研发、设计、生产、销售和物流管理于一体的企业。旗下拥有浪子、莫佐、莱茵、玛丽。和其他品牌。年，浪姿股份成功登陆A股市场，成为国内高端女装上市公司之一。
上市后，浪子的扩张逐渐加速。年底，收购韩国童装上市公司阿嘉邦，进军童装领域，拓展婴幼儿服装及用品市场，整合韩服、母婴、美妆、文化等时尚产业。
两年后的年，它将触角伸向了炙手可热的医美行业。先是战略投资韩国梦想医疗整形集团，继而收购并控股国内两大医疗企业“米兰白玉”、“晶肤医美”。美丽的品牌。
从营收情况来看，上述三个医美机构当时都具有相当的实力。梦想集团是韩国知名医疗美容机构之一，年治疗量近3万人次，其中40%为非韩国客户。
“米兰白玉”和“晶肤医美”都是在南方具有较强影响力的国内医美连锁机构。前者定位高端综合医疗美容，后者则主打激光和微整形。
那不是全部。年至年，浪子股份又出手，收购了“高宜盛”、“美立方”两家陕西医美企业。
随着医美行业的发展，发展出曲线的浪子股份也享受到了一定的红利。年上半年，其医美业务收入占总收入的29.67%，较年的6.25%增长约23个百分点，成为仅次于服装业务的第二大收入来源。
艾瑞预测，年中国医美市场规模将达亿元，年至年复合增长率达24%。深圳思齐盛公司CEO吴代奇向AI财经记者表示，根据此前掌握的数据综合来看，年中国是全球第二大医美市场，预计年将成为全球最大的医美市场之一。而且，中国医美市场的渗透率很低，只有2%左右。与美国、韩国等发达国家13%、9%相比，还有很大的发展空间。
华安证券报告显示，在求职、婚恋、社会变迁等诸多因素影响下，医美接受度逐渐提升。年，我国医疗美容医院就诊人次达到837.7万人次，年至年复合增长率达到35.9%。
这也正是浪子对中国医美市场感兴趣的原因。更重要的是，医美行业的毛利率水平可谓暴利。年上市的爱美客销售毛利率为92.17%。被誉为“女人茅台”的美誉由此而得。
“第二增长曲线”存在变数。如果用一句话来形容浪子正在布局的医美产业，可以说风险与机遇并存。
尽管市场增长尚未见顶，但非法医疗美容、医疗事故频发、外表销售焦虑等问题引起了监管层的关注。
据AI财经统计，年以来，关于打击非法医疗美容、整治医疗乱象的通知至少有6个。最新的包括国家卫生健康委等八部门联合发布的《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》和国家市场监督管理总局发布的《医疗美容广告执法指南》。《关于停止播出“美容贷”及类似广告的通知》、国家广播电视总局颁发的《财经天下》。
一系列违法药品器械、医美广告、美容贷款的出现，也给医美行业蒙上了一层不确定性。
虽然浪子医美业务的营收占比不断增长，但今年上半年，医美业务的营收贡献率仅增长1.42%，占比仅为30%，并没有预期那么高。其医美业务毛利率仅为52.12%，也面临毛利率下滑的问题。
此外，值得注意的是，在10月份股价快速上涨之前，朗姿股份经历了四个月的下跌。6月1日至9月30日，股价下跌61.59%。6月7日、8日，公司遭遇高管辞职、大股东高层减持的影响。开盘后股价跌停，两天市值蒸发53亿元。这与公司经营业绩不理想不无关系。
独立经济学家、财经评论员王炽坤向AI财经周刊表示，虽然医美市场目前处于卖方市场，但竞争还没有达到非常激烈的程度。但当市场进入供需平衡的成熟期、行业市场进入存量市场阶段时，红利就会消失。行业面临的挑战是如何在即将到来的股市中运作，以赢得更大的市场份额。
至于公司前三季度业绩将大幅增长的原因，朗姿股份提到，随着医美机构数量的增长和营业收入的快速增长，该业务板块作为公司的重要组成部分整体变得越来越重要。申东日会长此前也表示，优先并加速发展医疗美容业务的计划没有改变。
结合上述行业变化和各方意见，朗姿的医美野心能否持续、顺利进行，仍存在变数。
捡了芝麻丢了西瓜爱上美嘉时尚女装？回顾浪子早期布局多条业务线的日子，其实也隐藏着对公司业绩下滑的担忧。部署医美是公司当时的未雨绸缪之举。
财报显示，年以来，朗姿股份营业收入和净利润均大幅走软。年至年，其净利润分别为2.34亿元、1.21亿元、.64万元。年增速同比下降38.58%。
年，虽然疫情有所缓解，业绩大幅增长，但归属于母公司的净利润万元，与年上半年万元的数字相比，仅实现了4.7%的小幅增长。
门店数量方面，截至年6月末，浪姿女装业务共有门店602家，其中自营店440家，经销店140家，线上店22家。模型）。门店总数还是比较多的。截至去年底，这一数字减少了6家。
浙商证券在对浪子股份的风险提示中指出了这一问题。预警称，疫情影响零售环境，削弱顾客群体消费能力，女装、童装业务复苏未如预期。
前瞻产业研究院数据显示，年我国女装行业市场规模约为10.573亿元。年，受疫情影响，女装市场规模下降至亿元。尽管市场规模大幅下降，但仍是男装市场规模的两倍左右。
王炽坤表示，从消费端来看，传统服装市场目前处于存量阶段，市场规模不再有新的机会。从供给端来看，传统女装行业是一个没有技术门槛的供给，供给过剩导致行业竞争变得激烈，躺着赢的时代已经不复存在。
因此，“传统女装只能苦苦经营，与朋友比拼价格、创新、投入等，进一步导致整体成本上升。”
同时，另一个细节是，年，女装市场前十位品牌占女装市场份额为8.2%，前五位品牌占女装市场份额为5.2%。大多数品牌的市场份额合计为1%。左右拉夏贝尔、优衣库、VEROMODA、ON***等相差不大，这给后起之秀留下了追赶的空间。
种种迹象表明，贡献朗姿近一半收入的女装势必加入到这场激烈的争夺战中。未来可能会出现投入产出比降低、销售额不升反降、业务规模萎缩、毛利下降等连锁反应。
一方面，潜心发展的医美增速面临监管压力。另一方面，其老女装业务也已经过了赚钱期，需要投入更多的精力进行经营。否则，浪子股份可能会陷入“回暖”。出现“丢了芝麻丢了西瓜”的尴尬局面。
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