4月26日，服装企业雅戈尔公布年业绩报告。数据显示，公司年实现营收136.1亿元，同比增长18.6%，但同期归属于母公司净利润同比下降29.2%至51.3亿元元。
去年同期，该公司出售了2.96亿股宁波银行股票，按当时平均股价计算，套现约100亿元。受此影响，年，雅戈尔投资板块净利润同比增长超200%，达到46.5亿元。由于去年基数较高，今年归属于母公司净利润有所下降。
雅戈尔的前身青年服装厂是中国最早一批男装企业之一。年，雅戈尔进入中国服装行业前八强，与家乡杉杉股份有限公司一起，成为当时男装行业的“宁波双雄”。
雅戈尔、杉杉与其他地区的男装企业在风格和多元化布局上有所不同。早在20世纪90年代，雅戈尔就开始涉足服装以外的投资和房地产。
近年来，雅戈尔开始关注服装行业，实施多品牌战略。在此过程中，公司也面临诸多挑战。用李如成董事长的话说，雅戈尔已进入创业创新的第二个发展阶段。
01.投资收益贡献净利润的80%。
长期以来，服装、地产、投资是推动雅戈尔发展的“三驾马车”。
从营收规模来看，时尚板块和以品牌服装为主的地产是雅戈尔最重要的两大业务。年，公司时尚板块实现营业收入68.2亿元，同比增长7.7%；房地产业务收入66.7亿元，同比增长31.4%。
虽然时尚板块和房地产业务的营收相似，但行业属性的差异也决定了两项业务盈利能力的差异。
年，雅戈尔房地产业务实现净利润22.9亿元，是服装业务净利润的两倍多。
投资商业比投资房地产或服装更容易赚钱。雅戈尔董事长李如成曾表示，“投资不一样，一举赚制造业30年的钱”。
依托中信证券和宁波银行的早期投资，雅戈尔收获颇丰。
据不完全市场统计，年至年，雅戈尔通过出售中信证券股票累计获得投资收益超过96亿元。年7月底至年2月，雅戈尔以均价33.73元减持宁波银行2.96亿股，套现金额达99.8亿元。
东方财富精选数据显示，自年上市至年底，雅戈尔投资收益总计423亿元，占同期净利润的82%。也就是说，虽然拥有服装和房地产两大业务，但雅戈尔上市以来80%以上的钱都是靠投资赚来的。
2.聚焦主业，再投入25亿。
虽然通过投资赚了不少钱，但年，雅戈尔宣布，除战略投资并继续履行投资承诺外，公司将不再进行非主营业务领域的金融股权投资。
雅戈尔放弃投资，一方面是为了专注于服装行业；另一方面，另一方面也可能是因为投资的波动性和高风险。
例如，年，雅戈尔向中信控股投资171亿元。两年后，由于股价持续暴跌，雅戈尔为这笔投资计算出高达33亿元的资产减值损失，直接导致公司年净利润暴跌至2.94亿元。
减少投资等业务投入后，雅戈尔将专注于服装行业。除了雅戈尔主品牌外，公司还逐步积累了多品牌战略，比如定位高端“市长”，关注韩国妈妈家庭的健康生活方式；以及公司代理的美国品牌H***。
最初，雅戈尔定位为商务男装。为了赢得年轻人的青睐，触达年轻消费者，雅戈尔开始通过投资、并购等方式，将越来越多的潮流品牌纳入公司的品牌体系。据媒体报道，年，雅戈尔收购了美国时尚品牌Undefine40%的股份，并在大中华区成立了合资公司。
然而，一家专注于正装职业装的公司能否打造出优秀的时尚品牌，还存在一个问号。正如李如成在给：股东的信中所说，“商业品牌向运动品牌、潮流品牌的转移，是一个重新学习和尝试的过程……”
除了品牌变革，雅戈尔还准备推出新渠道。
电子商务的兴起并不是什么新鲜事。服装行业近两年一直在进行DTC改革，通过渠道调整让品牌更贴近消费者。这不仅可以提高渠道效率，还可以让企业第一时间获知消费变化。电商渠道的发展被不少企业视为DTC改革的重点。
从线上渠道收入占比来看，无论是与男装企业七匹狼、运动鞋服企业李宁、主打年轻时尚的太平鸟相比，雅戈尔都属于行业下游。年，雅戈尔线上营收仅占总营收的12%左右，不到李宁的一半。
因此，发展线上渠道对于雅戈尔来说非常重要。
年，雅戈尔全资子公司雅戈尔服饰控股有限公司出资1亿元设立夸父科技有限公司。该公司的目的是聚合雅戈尔的线上多平台运营。
为进一步探索线上线下融合的商业模式，4月26日，服饰控股对夸父科技增资25亿元，线上吸引流量和销售，同时打造线下服务和体验平台。不得不说，靠投资和房产支撑的雅戈尔，真是有钱。
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