数据支持|大数据刚刚对此进行了确认。一个得出结论的机会。
1.“五五”计划以高分开局
3月16日，特步发布年财报。总体来看，全年业绩增长较快，多项指标创近五年来新高。本次财报也是特步提出“五五”规划后的首份年度报告。可以说是一个“开始”，增长预期已初步实现。
具体来说，特步年实现营收100.13亿元，同比增长22.5%；净利润达到8.89亿元，同比增长76.11%。伊利股东权益为9.08亿元，同比增长77.1%。末期股息为每股13.5港仙，较去年增加80%。结合此前的财报，特步近五个财年均创下新纪录，无论是规模还是增速都达到了更高阶段。
能够取得如此优异的成绩，与其多品牌战略密切相关。主品牌期间，通过加大产品创新投入，公司贡献营收88.41亿元，同比增长24.5%，再创新高，提振了集团整体盈利能力。
此外，新品牌仍处于成长初期，需要投入更多努力。到目前为止进展顺利。以索康尼、迈乐为代表的专业运动部门实现营收2.01亿元，同比增长180.2%；以嘉士威、帕拉丁为代表的时尚运动板块实现收入9.71亿元，占总收入的9.7%。%。总体来看，新品牌逐渐呈现增长态势，全年合计11.72亿元，同步增长9.43%。
按类别划分，鞋类、服装和配饰分别占总收入的59%、39%和2%。高利润的鞋服仍然是公司的主要收入来源，这符合公司的运动风格，支撑了公司的高盈利能力。
此外，特步的全渠道布局也功不可没。线下，截至年底，公司在全球拥有6,151家特步品牌门店。经过数字化和新零售改革，门店升级不断推进。目前，第九代旗舰店已上线，满足年轻消费者新鲜、沉浸式的购物需求，有助于提升门店效率和品牌力。线上方面，疫情加速了消费者线上消费习惯的形成。特步还同时加大力度，让电商成为品牌传播的重点，充分利用抖音、小红书等新兴渠道增加销售机会。
年是特步发展的又一个转折点。特步近年来交出较好的财务报告，总收入突破100亿元，这是公司“五五”战略的重要一步。随着主品牌的稳步增长，新品牌的动力得到释放，形成多层次的增长曲线。由此，商业模式初步升级为综合体育领导者。有望坐稳国产运动品牌前三的地位，向上“追赶”。
2“跑步专家”成长的动力
那么，特步挑战更高排名的底气在哪里呢？
需要注意的是，特步深耕跑步领域，尤其是跑鞋领域，是国内三大运动品牌中唯一走这条独特产品路线的玩家。同时，年特步将开始构建多品牌矩阵，前期积累的势能或将集中释放。正如之前提到的，鞋子贡献了特步59%的收入，而跑鞋在其鞋类销售额中一直占据着非常高的比例。
换句话说，特步通过在跑步领域实现深度垂直化，大幅提升了增长潜力。垂直品牌往往很容易逐渐转型为人群专家，即提供以用户为核心的产品，甚至在消费者心智层面决定什么好产品适合人群。
另一方面，运动鞋服行业是典型的功能性消费品赛道。功能性消费品，由于其针对性和专业性，决定了人群的成功和专业的成功。
人群的维度，除了人群的地位外，还在于人群本身的消费潜力。首先，跑步具有很强的广谱性。对于经验丰富、专业的跑步者来说，跑步是一项需要持续投入的事业。该群体消费者复购率极高，价格敏感度较低。总体而言，跑步者可以创造广阔的市场，跑鞋可以成长为一个超级品类。
同时，特步品牌的基础是大众运动。其产品单价较低。其渠道布局主要在三四线城市，这与其他领先品牌不同。也被认为是运动鞋服行业中最适合拓展大众消费市场的品牌之一。
《全民健身计划(-年)》预计，到年，全国体育产业总规模将达到5万亿元，经常参加体育锻炼的人口比例将达到38.5%；作为参与人数最多的运动项目之一，市场空间必然会扩大。据艾瑞咨询和东吴证券测算，我国核心和大众跑步者总数早在年就已达4亿，年跑鞋市场规模已达亿元左右。
专业维度在于产品力，植根运动基因，强化品牌层面的专业基调。
特殊的产品实力首先体现在专业跑者和权威机构的良好反馈上。
年特步321跑步节上，特步竞速家族的三款跑鞋——160xpro、160X2.0、300X2.0正式亮相。同年4月，疫情后在厦门跑3小时马拉松的跑者中，51%穿着特步160X跑鞋，26.09%穿着耐克。年厦门，特步跑鞋穿着率仅为4.2%；12月，特步荣获“跑圈奥斯卡”——《跑者的世界》、“最佳首秀”等奖项。
同时，特步的营销资源稀缺，因此融入了运营用户的品牌理念，抓住了消费者从专业到大众的心理高度。首先，特步是大中华区赞助马拉松次数最多的运动品牌，也被公认为中国跑步品牌之一；其次，特步于年成立“跑者专营”，打造跑步生态圈。“特龙族”已成为国内规模最大、最活跃的品牌跑步团体之一，目前拥有会员超过130万。
特步新品牌也将在年开始频繁动作，知名度不断提升。开始从专业、时尚细分维度提升集团整体品牌实力，全面强化“跑步专家”的定位。例如，索康尼于年推出首款版本EndorphinPro+跑鞋，并成为“宝马山海汽车接力中国”金牌合作伙伴；Gasway于今年1月在内地开设了第一家实体店，并于近期宣布与美国芝加哥知名买手店Leaders合作推出全新联名系列。
3建立商业壁垒。
你可以成为，并且大概率长期成为“跑步专家”。随着跑步市场的扩大，特步有着独特的商业壁垒。
在运动鞋领域，产品力根本上取决于底层基础研究。年，比特建成中国首家独家运行研究中心，并先后与陶氏化学公司、3M等国际领先纤维材料开发商达成合作，持续开发新的专利技术。目前，特步已生产出动力巢、减震器、气圈等多项先进技术，并在此基础上实现产品迭代，全面触达初级、普通、专业消费者。该系列专用竞速产品采用PowerNest等先进技术，帮助专业跑者突破速度。
另外值得一提的是，从历年年报来看，特步对创新研发的投入逐年增加。年，RD费用率达到2.7%，位居国内三大运动品牌之首。年研发费用将增至2.5亿元。
渠道方面，特步在线下端采取“大店”策略，加速二三线布局。这也意味着特步将提升品牌形象和消费者体验。在强化基础大众消费的同时，触达高线一线城市客户，在人群规模和人群消费潜力两个层面打通增量。
在线方面，如上所述，特步的电商业务不断成熟。年，电商业务将占特步主品牌收入的30%以上。除电商平台外，特步品牌还通过小程序、抖音等渠道促进销售。通过全渠道整合，O2O产品占比有望持续提升，发挥协同效应。
即形成线下门店深化体验、传递品牌价值，线上适应数字经济发展趋势，获取更多流量，实现更全面触达全域人群的商业闭环。-通道维度。
基于商业壁垒，更容易形成长期品牌共识，削弱市场同质化竞争。往往具有较高的行业集中度，从而能够长期占据较高的市场份额，深度分享行业的增长红利。
写在最后。
从市场角度看，随着时代逻辑的深刻变化和特步成长预期的大幅提升，资本已经占据主导地位。
香港股市疲弱，大众消费疲软。年民生消费板块将承压。恒生必需消费品指数也跑输恒生指数，全年下跌20.69%；体育用品板块成为例外，跑赢整体民生消费，甚至成为港股市场最抢眼的板块之一。
年，比特国际增幅超过242%，在国内三大运动品牌中排名第一，大幅领先；到目前为止，范围已增加了170%。从市值来看，特步去年超越亚瑟，成为全球最大的运动品牌。
到了年，香港股市资本市场的气氛仍未好转。几乎所有板块都在追随流动性的走势，不少人因为恐慌而离场。但正如巴菲特和芒格一直强调的那样，以合理的价格买入优质公司，为公司的长期成长赚钱，才是长期投资者挖金的时候。16日下午，人气受益于政策回暖，港股整体也呈现复苏走势。特步一度涨幅超过26%，最终收涨22.55%。
当然，当市场波动较大时，贸然抄底的风险极高。但随着悲观情绪升温，有业绩支撑、有长期增长逻辑的优秀企业很可能率先迎来市场逆转。比特发布“五五”后首份年报，初步实现了增长预期。这背后是中国消费潜力对优秀运动品牌和民族时尚品牌的体现。
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